由於一般投資人對於債券的瞭解低於股票或共同基金，加上相關資訊取得相對不易，這裡提供債券的各種深入介紹內容，讓您可以輕易成為債券投資的專家。

一、產品面

1. 記名公司債           2. 不記名公司債           3. 可贖回公司債  Callable bond。         4. 不可轉換公司債           5. 擔保公司債           6. 無擔保公司債           7. 小龍債券           8. 附買回票券  Repurchase Agreements。RP。         9. 歐洲債券  Eurobond。         10. 直接金融  Direct finance。         11. 資本市場  Capital market。         12. 貨幣市場  Money Market。         13. 息票債券  Coupon bond。         14. 零息債券  Zero coupon bond。         15. 換股權利證書           16. 浮動利率債券  Floating Rate Note。FRN。

二、投資面

1. 獲益率曲線           2. 免疫策略  Immunization Strategy。         3. 貨幣政策  Monetary policy。         4. PPI  Producer Price Index。WPI。生產者物價指數。躉售物價指數。         5. 資本帳           6. 金融帳           7. M2           8. CPI  Consumer Price Index。消費者物價指數。         9. 存續期間  Duration。

三、交易面

1. 養券  Yielding。         2. 買賣斷           3. 附條件交易           4. 債券漲跌幅

1-1. 記名公司債

由公司登記債券購買者姓名地址，付息時按期開抬頭支票，寄給持票人。 不記名公司債，債票上按照付息日附有息票，到期時憑公司債券即息票支付利息，每支付利息一次，剪下息票一張，至還清本金時，收回債券。

1-2. 不記名公司債

不記名公司債債票上按照付息日附有息票，到期時憑公司債券即息票支付利息，每支付利息一次，剪下息票一張，至還清本金時，收回債券。 至於記名公司債，由公司登記債券購買者姓名地址，付息時按期開抬頭支票，寄給持票人。

1-3. 可贖回公司債  Callable bond。

可贖回公司債就是在發行時決定，公司債發行若干年後，發行公司有權決定，在到期前，照約定價格或約定條件，提前償還一部份或全部本金。

1-4. 不可轉換公司債

公司債依可否轉換為普通股的發行條件區分，可分為可轉換公司債和不可轉換公司債。可轉換公司債，公司債發行時約定，公司債發行若干年後，公司債持有人有權決定，將公司債按照事先約定之轉換比例，轉換為發行公司之普通股。

1-5. 擔保公司債

企業以土地、廠房、設備、有價證券作擔保，或由第三者（通常為金融機構）加以保證而發行的公司債 。

1-6. 無擔保公司債

企業發行公司債時，沒有提供特定財產作為擔保抵押品，純粹以企業信譽作為擔保。因沒有擔保品，通常發行成本比向銀行長期借款低，但利率一般比擔保公司債高。

1-7. 小龍債券

亞洲開發銀行在台灣募集的美元計價債券，為亞洲開發銀行在亞洲地區發行，以籌募亞洲各會員國向亞銀貸款的資金來源。由於小龍債券發行量並不大，且初級市場購買者多為金融機構，因此流通程度不高。

1-8. 附買回票券  Repurchase Agreements。RP。

指投資人資金運用期限較票券到期日為短，為便利資金調度，與票券商約定於某一事先確定日期，依約定價格由票券商買回票券，投資人取得資金，並加計該期間之利息所得，承作期限不得超過一年。

1-9. 歐洲債券  Eurobond。

歐洲債券指以歐洲貨幣為計價單位，由國際銀行團組成承銷團遵照發行市場當地的證券法規，在國外流通的債券。歐洲債券多半為無記名債券，可自由轉讓且無須登記移轉，且利息免稅，最主要的交易地為倫敦與盧森堡。

1-10. 直接金融  Direct finance。

資金融通方式中，資金供需雙方藉由股票或其他有價證券等金融工具，將資金由供給之一方直接移轉予需求者，即資金需求者向不特定個體直接取得資金、而不經過金融中介的管道，此種資金融通的過程即為直接金融(Direct Financing)。

1-11. 資本市場  Capital market。

是指一年期以上，或未定期限之有價證券進行交易之場所，而資本市場係指一年期以上或未定期（如股票）之有價證券交易之公開場所。

1-12. 貨幣市場  Money Market。

貨幣市場為短期資金供需之交易場所，交易工具為一年期以下短期有價證券，亦包括金融同業拆款市場。主要交易工具為商業本票、銀行承兌匯票、國庫券及銀行可轉讓定期存單等短期有價證券，通常為票券金融公司扮演最為重要的交易仲介角色，集承銷商、交易商及經紀商多重身分。

1-13. 息票債券  Coupon bond。

持有債券在領取本金和利息時，必需提示息票以作為領取依據的債券。此種債券在發行時附有一格一格的息票，付息日到時，只需將其撕下，向發行者或代理人領取利息。債券領息方式，依是否提示息票為依據，和債券的持有者無關。

1-14. 零息債券  Zero coupon bond。

持有期間不付息，到期依面額返還本金、以低於面額價格出售的債券。投資者持有此類債券主要在於獲得資本利得，即是贖回面值高於購入折扣價的差額；對發行機構而言，可免除需要定期付息所引致的資金周轉問題。

1-15. 換股權利證書

在現行制度上，當可轉換公司債持有人決定將債轉成股票時，會造成公司實際發行股本產生變動，必須向經濟部辦理變更資本額登記，才能發行新股給行使轉換權的可轉換公司債持有者。 為了避免經常變更資本的不便，當可轉換公司債持有人在轉換期內向發行公司要求轉換時，公司在五日內會依轉換價格發給能表彰普通股權利的「可轉換公司債換股權利證書」（簡稱「換股權利證書」），再依據發行公司每年訂定的換發普通股基準日，將換股權利證書轉換為普通股。

1-16. 浮動利率債券  Floating Rate Note。FRN。

票面利率定期調整的債券，利率通常根據基礎參考利率加上一定的利差，調整的基礎參考利率，通常是具有公信力的市場指標利率，如基本放款利率、國庫券利率、倫敦同業拆放利率(LIBOR)等。

2-1. 獲益率曲線

將同一信用評等等級債券不同到期期限與其市場利率之關係畫成圖形，而得之曲線稱為獲益率曲線。

2-2. 免疫策略  Immunization Strategy。

利用利率變動對於債券在價格風險及再投資風險有相互抵消的特性，讓使用者可建立一個不受利率風險影響的投資組合。 當利率上升，債券價格下跌，但票息之再投資收入會增加。反之，當利率下降，債券價格上漲，惟票息之再投資收入會減少。 免疫策略可以讓利率的任何變動，皆不影響原有債券投資產生價值變動，使投資人在特定投資時間內獲得固定之報酬。

2-3. 貨幣政策  Monetary policy。

貨幣政策是一國貨幣主管單位為了實現政策目標，對貨幣供給量和信用狀況，所採取的管理措施。 央行政策目標包括：控制物價穩定、協助經濟成長、達到充分就業，及平衡國際收支及促進金融穩定。 央行主要貨幣政策工具則包括：調整存款準備率、調整重貼現率及擔保放款融通利率、公開市場操作，以及選擇性信用管制。

2-4. PPI  Producer Price Index。WPI。生產者物價指數。躉售物價指數。

生產者物價指數（或稱躉售物價指數）是用來衡量生產者在生產過程中，需採購物品的物價狀況；因而這項指數包括了原料，半成品和最終產品等三個生產階段的物價資訊。 理論上來說，生產過程中所面臨的物價波動將反映至最終產品的價格上，因此觀察PPI的變動情形將有助於預測未來物價的變化狀況，因此這項指標受到市場重視。 解讀這份資訊時，分析師會研究指數相較於上月及去年同期的變動，來判斷通貨膨脹的狀況。此外，分析師也會觀察去除食物及能源後的核心PPI（core PPI）指數，以正確判斷物價的真正走勢---這是由於食物及能源價格一向受到季節及供需的影響，波動劇烈。

2-5. 資本帳

包括資本移轉及非生產性、非金融性資產（如專利權、商譽等無形資產）的取得與處分。細項包括 1.直接外人投資：指一個國家的居民取得或增加對另一個國家的企業所有權（控制權）。 2.長期證券投資：本國居民購買外國的長期證券，是證券的進口，是資本的流出，國際準備減少。直接國外投資與長期證券投資均屬長期資本移動。 3.短期資本移動：指兩國居民私人之間對期限一年以下之證券的交易，如存款、貨款、商業票據、應收帳款等的流動。短期資本的流動主要是為使利商業貿易的融資、賺取利率差額或投機而產生。

2-6. 金融帳

金融帳可分為直接投資，證券投資及其他投資。直接投資是指國外資金直接對本國企業作股權的投資。而證券投資則是指國外資金投入於本國的資本市場，其中又可分為股權證券投資及債權證券投資。

2-7. M2

M2是台灣常用的一種貨幣供給額統計，根據定義：M2=M1B（通貨淨額+支票存款+活期存款+活期儲蓄存款）+定期存款+定期儲蓄存款+郵匯局轉存款+ 附買回（RP）交易餘額 + 外國人新台幣存款。M1B包含的各項貨幣較具流動性及交易媒介價值，而定期存款，定期儲蓄存款及郵匯局轉存款則是流動性較低的金融資產，又被稱為準貨幣（quasi-money）。

2-8. CPI  Consumer Price Index。消費者物價指數。

消費者物價指數（CPI）：為Consumer Price Index縮寫，係由消費者的角度，衡量財貨及勞務的價格。計算方式是衡量一籃固定財貨與勞務的價格，並與某個基期間的物價水準作比較。消費者物價指數所反映的物價，都是民生消費必需用品，包括食品，服裝，住屋，燃料，交通費用，醫療費用。 舉例來說，1999年7月份的物價水準為157.5，這意味該籃固定財貨與勞務的價格高於基期水準達57.5%。比較不同期間的CPI，便可以知道該期間物價上漲幅度。 一般而言，CPI指數若持續上揚，代表通膨有升溫跡象，代表相同所得水準下，民眾購買力隨物價上揚而下降，影響層面相當廣泛；因此各國央行均以控制通膨作為重要的政策目標之一。

2-9. 存續期間  Duration。

存續期間係指投資人持有債券之平均到期年限，為投資人回收本息之實際平均年限，可衡量每單位利率變動對債券價格之變化量或變化百分比，以作為債券價格風險衡量指標。 (1)當債券到期年限相同，票面利率愈低，存續期間愈長，係因現金回收速度較慢之故，比較相同年期的債券，零息債券的存續期間最長(=年期)。 (2)另如票面利率相同，則到期年限較短，存續期間亦較短。

3-1. 養券  Yielding。

養券的基本操作觀念是「以短支長」，利用持有長天期債券向交易商承作債券附賣回交易（RS）以借得短天期資金，利用收取長天期債券殖利率支付短天期RS利率，賺取其間利差，稱為養券利差。

3-2. 買賣斷

為公債交易方式之一，以債券殖利率報價的方式來進行交易。所謂買斷公債，是指投資人取得該債券的所有權與本息兌換權利，；賣斷則為原持有者放棄債券的所有權與本息兌換權利。交易買賣斷公債目的以賺取資本利得為主要考量，利息利得為次要考量。

3-3. 附條件交易

指買賣雙方非將債券所有權永久移轉，只是暫時性的移轉。交易時，雙方約定好承作金額、天期與利率，到期時，再以約定利率計算的本利和金額，予以買賣回，附買回交易（RP）與附賣回交易（RS）互為反向操作方式。 投資公債附條件交易之優點在於投資人可以依個人資金的需求，靈活地在店頭市場進行附買回附賣回交易，調配資金，對於短天期的閒置資金而言，公債交易的利息收入較一般活存高。

3-4. 債券漲跌幅

債券之漲跌停限制為前一營業日收盤價上下5％。